2017年2月23日，人社部公布了《国家基本医疗

、工伤保险和生育保险药品目录(2017年版)》，这是基本医疗保险制度建立以来的第四次医保目录调整，与上一次时隔8年。

　　增补数量略超预期，尤其中成药；执行速度超预期，与招标周期完美契合。

　　——本次目录包括西药1,297个，相比09年(1,164个)增幅11.4%；中成药1,238个，相比09年(1,032个)增幅20.0%；中药饮片部分沿用2009年版药品目录规定。

　　——本次要求各省(区、市)乙类增补工作在2017年7月31日前完成，发布后1个月内开始执行；根据我们之前对招标的判断，占全国药品市场超过80%的省份招标将于2017年上半年全部完成。

　　重大疾病、创新药医保谈判机制实质推进，45个初步拟谈判品种紧随其后。

　　——考虑到部分药品具有很高的临床价值但价格较为昂贵，按照现行价格纳入目录可能给基金带来较大压力的实际情况，专家同步评审确定了45个拟谈判药品，下一步将在确认相关企业是否具有谈判意向后，向社会公布拟谈判药品名单并按相关程序组织谈判，将达成一致的品种纳入医保基金支付范围。

　　——这些药品中近一半为肿瘤靶向药物，涵盖了白血病、肺癌、胃癌、结直肠癌等常见肿瘤，其他为心脑血管疾病、罕见病、糖尿病等重大疾病用药。

　　儿童药、民族药被重点扶持。

　　——本次目录新增91个儿童药品品种，药品目录中明确适用于儿童的药品或剂型达到540个。

　　——本次专门组织相关专家对藏药、蒙药、维药进行评审，新增民族药41个，增幅达到90%。

　　如同我们在2017年度策略阐述，医保目录调整和招标给药品行业提供新的增长动力，同时随着供给侧改革的推进，存量格局也将洗牌，优质企业集中度提升。我们对医保目录调整的组合分析如下(测算方法为收入弹性分析，详细可咨询国金医药团队)：

(聚乙二醇重组人粒细胞刺激因子注射剂/丁苯酞氯化钠注射剂/伊马替尼片)、

(右美托咪定注射剂/齐拉西酮注射剂/利鲁唑片/阿立哌唑口服常释剂型)、

(伊达比星注射剂/重组人Ⅱ型肿瘤坏死因子受体-抗体融合蛋白注射剂/替加环素注射剂/环丝氨酸口服常释剂型/腺苷蛋氨酸/多柔比星/达托霉素注射剂)、正大天晴(奥美沙坦酯片/帕洛诺司琼注射剂/伊马替尼片/利奈唑胺葡萄糖注射液/注射用地西他滨/达沙替尼片)、

(因卡膦酸二钠注射剂/间苯三酚注射剂/米索前列醇口服常释剂型/盐酸氢吗啡酮注射液/盐酸纳布啡注射液)

(瓜蒌皮注射液/米格列醇片/红金消结片)、

(大株红景天胶囊/七味通痹口服液/心脑欣丸/杏贝止咳颗粒/龙血通络胶囊/桂枝茯苓片/九味熄风颗粒)、

(八珍益母颗粒/夏荔芪胶囊/参松养心胶囊/连花清瘟颗粒/养胃舒片)、

(复方银花解毒颗粒/皮敏消胶囊等超过10个品种)、

(麦味地黄胶囊/前列癃闭通颗粒/金骨莲胶囊/理气活血滴丸/妇科调经滴丸/丹灯通脑滴丸/洛铂注射液)

(非布司他/复方芦荟胶囊/前列地尔干乳/匹伐他汀/培美曲赛/依诺肝素钠、环丝氨酸等)、

(右美托咪定注射剂/艾瑞昔布片/非布司他口服常释剂型/布托啡诺注射剂/达托霉素注射剂等)、

(二代胰岛素乙类升甲类)

　　风险提示：产品放量低于预期